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智商学院:顶级投行预测中美制造业投融资趋势
发布时间:2019-12-16    信息来源:未知    浏览次数:

  智商学院俱乐部是涂鸦智能组织的精英俱乐部,囊括了制造业、物联网与人工智能行业的高管与专家,定期推出白皮书、趋势分析、管理咨询报告,还经常性组织俱乐部成员参访微软、谷歌、硅谷银行等顶级科技、金融公司。

  就2017年上半年的统计数据来看,全球风险投资的生态系统并未显示出放缓迹象。亿元美金级别的投资回报刺激着私募投资不断进场,风险投资则受到了一些挫折。很多投资者在问:怎样才能在投资十年后获得惊人的账面收益呢?

  智商学院俱乐部的高管们在拜访硅谷银行(Silicon Valley Bank)时,SVB亚洲事务副总裁就中美创新经济在2017年的投融资情况,在估值、IPO、企业并购、融资和跨界投资五个方面做了一份内部总结和预测。

  在风投充足的情况下,创业公司估值在早期保持稳定,后续则因为缺乏交叉融资而走下坡路。不过行业排名前四分之一的公司在2016年融资成功后,也在2017年以诱人估值再次获得融资。

  随着市场对上市公司的估值逐渐恢复信心,以及独角兽公司的稳定运作,2017年美国创新公司的IPO数量是2016年的2-3倍。其中科技公司的市场热度在第二季度才开始上升,SaaS(软件即服务)公司尤其如此,在第三季度又逐渐放缓。尽管市场未能尽如人意,2017年科技类公司的IPO数量仍达到了2016年的两倍。

  科技巨头公司引导的消费热潮将触达并繁荣VC(风险投资)支持的生态系统,然而与私募投资相比,VC的投资只能算成败参半。战略和金融买家都继续在消费型和技术型企业中寻找价格合理的收购目标。

  由于资金充裕,2017年创业公司的融资需求将从2016年的高点回落,但投资人依然保持较高的投资兴趣。LP对创新型公司的兴趣也推动了私募基金的发展。

  随着利率上升,资产管理公司将在其他地方寻求机会,这能帮助过热的后期资本市场降温。

  随着对技术进步的适应和对跨界投资兴趣不断增加,PE(私募股权投资)已经在第二季度的投资轮次中投入巨额资金。

  20年前,中国的制造业驱动型经济仅为美国经济规模的九分之一。如今,由于中国对服务业的高度扶持,这一差距已大大缩小。目前服务业在中国GDP占比超过一半。

  另外,中国的传统制造业也在积极转型为智能制造。随着AIoT(人工智能+物联网)核心技术的不断完善、产业生态日益成熟,企业智能化和智能制造已然成为未来发展趋势和淘金窗口。

  中美两国都建立了人工智能技术的生态系统,且都将 AI 技术置于制造业战略的中心位置。

  「中国制造 2025」是中国的最新行动计划,目的是将中国的制造业从低劳动成本转向高附加值的制造,而 AI 将在这一行动计划的成功中发挥重要作用。为了完成「中国制造 2025」的雄心规划,按照时间表完成目标,中国可能需要进行更多的并购交易。2016 年,中国家用电器制造商美的完成了对德国机器人公司 Kuka Robotics 的收购,就是其中一例。

  据麦肯锡研究称,大多外部投资都将眼光放在 AI 技术的机器学习方面,比如语音识别和机器人技术。众多投资都流向了美国的公司(66%),紧接着是中国公司(17%),据 Infosys 调查发现,在过去的一年,美国机构很可能增加了对 AI 技术的投资,尽管中国获得的 AI 投资金额远低于美国,但其投资和 AI 的部署增长迅速。

  麦肯锡研究称,「我们的调查显示,美国和中国不仅在 AI 投资和创新方面居于领先水平,在 AI 的采用方面也遥遥领先。」

  2016年,中国的风险投资首次超过了50亿美元,主要由国内人民币投资者出资,这一规模已与美国的融资规模不相上下,是15年来的最高水平。

  在资本充足的情况下,创业公司的估值在早期和增长阶段保持稳定。在接下来的一年里,创业公司估值水平不会大幅下降。根据投资者的需求,人工智能和企业公司的估值将会更高。

  中国公开市场(尤其是创业板)的估值确实下降了。尽管对股票销售的规定更加严格,国内IPO的估值却在2017年第一季度中翻了两番。接下里中国企业的IPO速度可能会放缓,但总数量将大规模增加。

  海外并购经历了巨大的挑战,许多上市公司过去几年的收购都成了坏账。然而,科技巨头们仍在积极寻找新的目标。未来整体并购活动将降温,但战略买家不会却步。

  中国的风险融资已从2016年的高点回落,但LP们的兴趣依然很高。GP们未来将把融资重心放在风投机构的LP以及政府引导基金上。顶级风投很容易就能实现融资目标。

  2017年出现的大额融资越来越多地出现由PE和非传统技术投资者投资。一些精打细算的风投也做出了贡献。PE和其他跨界投资者将在今年余下的时间里保持活跃。

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